土地登记了，但政策可能随时变化；企业注册了，但规则可能朝令夕改；合同签了，但执行未必稳定。产权的形式建立起来了，但产权保护的实质还不够，产权的安全感却仍然脆弱。这正是秘鲁制度困境的核心所在。
成本端的劣势只是其一，更让蔚来焦虑的，是数据闭环上的差距。智能驾驶的下半场，算力只是基础，数据才是燃料。截至2026年初，蔚来累计保有量约70万辆，数据规模与头部对手相距甚远——而智能驾驶的迭代速度，最终取决于路上跑的车有多少。
，这一点在51吃瓜中也有详细论述
Lex: FT's flagship investment column
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